Le yuan devrait rester à l’honneur cette semaine étant donné que le monde entier regarde les expectations de Pékin à augmenter ses taux d’intérêt par rapport au dollar de 2% ou 3%. Très probablement en Chine envisagent un retour de leur devise comme il était entre le 2005 et le 2008, pour lui permettre de déplacements quotidiens dans une bande donnée.
Du déficit de Mars, il est prévu que le yuan pourrait effectivement devenir plus forts. Le déficit commercial est passé à plus de 7 milliards de dollars, les exportations ont augmenté de plus de 20% par rapport à l’année précédente et les importations aussi, même plus de 60%, encore par rapport à l’année précédente.
Une considération que les analystes commencent à analyser, c’est la véritable force financière de la Chine, au-delà de leurs réserves en devises, qui sont entre-autres très grandes. Plus tôt cette année il a été révélé dans quelle mesure le revenu des finances du gouvernement local est lié au marché du logement. La vente de terrains par les gouvernements locaux en Chine a généré plus de 1,5 milliards de yuans au cours de la dernière année, le 60% en plus par rapport à l’année précédente. Il a donc été estimé que la dette totale des autorités locales est de 12 trillions de yuans à la fin de 2010, représentant un tiers du PIB.
Bien sûr, les investisseurs sont préoccupés par un yuan trop fort, car il peut conduire à des déséquilibres structurels dans l’économie et à une augmentation de l’inflation. De toute évidence, ces facteurs peuvent peser sur le yuan, mais il est un poids contrôlé. La Chine a évidemment besoin de trouver un équilibre, car si l’inflation devait échapper à tout contrôle, cella pourrait commencer à faire perdre beaucoup de valeur à la devise.
C’est une des raisons pour lesquelles Pékin voudrait procéder à une approche progressif pour la réforme monétaire. Pendant ce temps, il faut évidemment faire attention à comment les devises bougent.